Рыночный или лимитный ордер для первой покупки?

Что находится по ту сторону кнопки

Биржа ведёт стакан заявок: список всех, кто прямо сейчас готов купить, с ценами, которые они дают, и всех, кто готов продать, с ценами, которые они просят. Наивысшая заявка на покупку и наименьшая на продажу — не одно и то же число, и разрыв между ними называется спредом.

Ваш ордер — это команда о том, как взаимодействовать с этим списком.

Рыночный ордер говорит: исполни сейчас, бери что есть. Механизм сопоставляет вас с самыми дешёвыми заявками на продажу, лежащими в стакане, пока ваш объём не наберётся. Актив вы получаете немедленно, по цене, которая сложилась из того, что там оказалось.

Лимитный ордер говорит: исполни только по этой цене или лучше. Если кто-то уже продаёт по вашей цене или ниже, он исполнится сразу. Если нет — ваш ордер встаёт в стакан и ждёт, пока кто-нибудь его не встретит или пока вы его не снимете.

Вся механика в этом. Остальное — следствия.

Чем каждый расплачивается

Разница в комиссии реальна и её стоит понимать. Биржи берут меньше с ордеров, которые добавляют ликвидность, стоя в стакане, и больше с тех, которые забирают её немедленным исполнением. Именно поэтому терпение имеет цену. Обе ставки опубликованы в таблице комиссий, и разрыв между ними значим при объёме и мал на первой покупке.

Честно о проскальзывании

Стандартное предупреждение про рыночные ордера — проскальзывание: ваш ордер съедает самые дешёвые заявки и заканчивается по цене хуже отображённой.

На ликвидной паре — биткоин против крупной валюты на большой бирже — и при размере первой покупки это почти не имеет значения. Глубины в верхней части стакана многократно больше, чем ваш ордер способен съесть. Предупреждения о проскальзывании написаны в основном про крупные ордера и тонкие рынки, и переносить их на покупку биткоина на сто долларов — значит сильно преувеличивать риск.

Где оно действительно важно: мелкие или малоизвестные активы с тонким стаканом и моменты сильной волатильности, когда стакан пустеет. Ни то ни другое не описывает обычную первую покупку биткоина.

Когда лимитный ордер — неправильный выбор

Лимитные ордера обычно подают как «продвинутый» вариант, поэтому стоит назвать и их способ ломаться.

Вы ставите цену чуть ниже рынка, потому что заплатить меньше очевидно лучше. Цена не возвращается. Ваш ордер неделю стоит неисполненным, пока то, что вы хотели купить, уходит дальше, и в итоге вы его снимаете и всё равно покупаете по рынку — по цене хуже той, что была вначале, и после недели проверок.

Выставить лимитную цену — это маленький прогноз. Если взгляда на цену у вас нет — а у человека, покупающего впервые, его разумным образом нет, — то лимитный ордер ниже рынка это не осторожность, а непроверенная ставка, одетая как осторожность.

Разумное применение лимитного ордера для новичка другое: поставить его по текущей цене или чуть выше. Он исполнится практически сразу, вы получите пониженную ставку комиссии, если он хотя бы недолго постоит в стакане, и у вас будет жёсткий потолок по цене. Это забирает выгоду без угадывания.

Как прочитать стакан в первый раз

Экран, который отпугивает, — это по сути одна вещь: двухцветный список чисел. Тридцати секунд объяснения хватает, чтобы оба типа ордеров стали очевидными.

С одной стороны заявки на покупку, самая высокая цена сверху. С другой — заявки на продажу, самая низкая сверху. Они сходятся в середине, и две цены, соприкасающиеся там, — это текущий бид и аск. Разрыв между ними и есть спред: в числах, а не абстракцией.

В каждой строке есть ещё и объём — сколько доступно по этой цене. Именно его рыночный ордер и съедает, от середины наружу. Посмотрите, сколько лежит в первых нескольких строках, и сравните с размером вашей покупки; если ваш ордер — доля верхней строки, о проскальзывании думать не нужно.

Это единственное сравнение — мой ордер против глубины наверху стакана — отвечает на вопрос о проскальзывании надёжнее любого правила, и занимает один взгляд, когда знаешь, куда смотреть.

Так что же для первой покупки?

Оба варианта защитимы, и решение действительно небольшое. Ниже рассуждение, а не указание:

• Рыночный, если хочется закончить и вы берёте скромную сумму ликвидного актива. Разница в цене мала, определённость чего-то стоит, и никаких висящих дел не остаётся.
• Лимитный по текущей цене или чуть выше, если хочется пониженную ставку комиссии и потолок по цене, и вы не против проверить, что он исполнился.
• Лимитный заметно ниже рынка — только если у вас есть настоящая причина именно для этого числа, а это уже другое упражнение, чем покупка первого биткоина.

Помощник по типу ордера проходит три вопроса и даёт рекомендацию с явно названным разменом — это полезнее общего правила.

Две вещи на экране подтверждения

Что бы вы ни выбрали, подтверждение показывает количество криптовалюты, которое вы получите. Именно это число, а не введённую сумму, и надо читать. Разрыв между ними — это все расходы этой страницы вместе взятые, и это самая быстрая проверка на вменяемость из доступных вам.

И что бы вы ни выбрали, это не отменяется. Исполненный ордер — не платёж картой; ни процедуры оспаривания, ни обращения в поддержку, которое его отыграет, не существует. Что можно отменить, а что нет, стоит прочитать до нажатия, а не после: неисполненный лимитный ордер снимается свободно, и это одно из его настоящих преимуществ.